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2020年中国新能源市场回顾及21年行情展望
作者:凤凰游戏    发布日期:2020-12-05 11:24


  车市需求增长较快,铁锂电池装车占比增加;三元及铁锂材料需求上涨,正极材料空间较低;全球钴原料供需趋紧,硫酸镍明年或去库,支撑锂价继续上涨,锂原料提锂技术多样化。

  2020年上半年中国市场受疫情影响,产销量同比下滑36.5%和37.5%。其中2月同比降幅最大,从供给侧来看,企业因复工进度慢、零部件供应等问题导致产出水平低。从需求端来看,私人消费者外出受到限制及疫情的经济影响导致纯电动车主要购买人群收入降低。新能源汽车在营运领域的推广也将受到打击,网约车日活量下降5-7成,出车量大幅下滑。

  总的来看,1-10月,新能源汽车产销91.4万辆和90.1万辆,同比分别下降9.2%和7.1%,目前较去年仍是负增长。从车企排产计划来看,预计11、12月产销量会持续环比上涨,一是为完成全年指标开始抢装行为,二是终端消费市场需求持续升高,新能源汽车影响力也逐步扩大。预计全年产量可超120万辆,同比去年增长5%。

  2020年开始新能源车产销量榜单里出现了越来越多合资、外资的身影,特别是今年年初进入的,1-10月销量已排名第一,主要其旗下的Model 3受到国内私人消费者的喜爱,同时也促进C端市场增量。

  而相对而言的比亚迪,今年1-10月同比降幅41.9%,主因上半年主要的网约车市场受疫情打击较大。下半年随着市场需求回暖,加上新车型的发布,也逐渐扩大C端消费市场。

  2019年1-10月年私人用户仅占45%,今年提高至70%,营运用户去年占比35%,今年只有17%,可看出整体用户结构向好,私人消费者需求逐步上涨。从1-10月来看个人用户同比减少6.5%,营运用户同比减53%,今年运营市场受疫情影响较大。

  上半年动力电池装机量下跌主要受新能源车市产销量影响,2月同比下跌76%。全年来看,2020年新能源市场对锂电池需求量可达75GWh,同比增加12%,其中三元电池占比64%,铁锂占比35%,铁锂电池占比较2019年小幅提高。2021年随着新能源市场增量,拉动锂电池需求量同比增近40%,其中铁锂在纯电动乘用车占比继续增加,不过由于商用车增幅远低于乘用车,加上PHEV乘用车仅使用三元电池,总装机量中铁锂占比或较2020小幅减少。

  目前市场热门车型中,大部分仍装机三元电池,铁锂电池目前在宏光mini、奇瑞EQ1、汉装机量较高,其中宏光mini、奇瑞EQ1采用三元与铁锂电池,或出于成本考虑,9、10月铁锂占比逐渐增加。

  今年下半年铁锂电池在乘用车上占比增加,主因补贴退坡后市场不再追求高续航、高能量密度的车型,加上三元电池高温性能较差而引发的安全事故频发,铁锂安全性能较佳。此外宁德时代的CTP技术与比亚迪的刀片电池技术的出现,也同时增加了铁锂电池包的系统能量密度,提高了整车的续航里程,如比亚迪汉续航可达605KM,已能满足消费者出行需求。同时铁锂电池成本相比三元也较低,满足新能源车企降本需求。

  四大正极材料仍维持全线万吨,其中三元材料供过于求11万吨,供应过剩情况较2019年加剧;铁锂供过于求3.4万吨,锰酸锂供过于求1.8万吨,钴酸锂供过于求2万吨。SMM预计2021年整体正极材料供需结构会继续恶化,其中三元材料供应过剩情况加剧,主因市场中三元材料企业较多,明年大部分企业都有扩产计划,加上仍有不少新企业进入市场,市场产能过剩严重,供需结构较差。随着新能源市场需求增量,加上储能与电动自行车市场发展,铁锂市场需求上涨,供给方面,目前大厂产线基本开满,明年扩产也只能基本满足动力市场需求,供应过剩逐步缓和,供过于求减少至1.5万吨。预计2021年锰酸锂供应过剩情况也会好转,电动自行车及消费品市场发展,拉动锰酸锂市场需求,加上大部分锰酸锂企业基本无扩产计划,供给增速低于需求增速,预计2021年过剩量低于1万吨。

  中国硫酸钴从今年5月开始去库,或将持续至12月。上半年受疫情影响,下游三元前驱体及材料需求低迷,钴盐产线多切换至氯化钴。下半年氯化钴需求继续增加,且价格较硫酸钴升水,硫酸钴产线并未因下游三元前驱体需求高增速切换回来。据SMM调研,2020年上半年中国硫酸钴总产量为1.69万吨金属吨,同比下滑24%,SMM预期2020年全年中国硫酸钴总产量为3.8万吨金属吨,同比下滑14%。进出口来看,硫酸钴无进口,出口长单为主,出口量较稳定,每个月300-350金属吨左右。

  中国四氧化三钴行业集中度较高。今年四氧化三钴当月库存多为紧平衡,支撑价格坚挺。除2月国内疫情严重,物流等影响库存累计较高外,其他月份四氧化三钴主流供应商排产持续较难满足下游订单需求,当月库存亦低于其安全库存线。

  供给端来看,2019年年末开始嘉能可铜钴矿Mutanda关停,极大程度影响了钴原料总供应。少量新扩建钴矿二期及钴湿法冶炼中间品非洲、印尼项目也因今年新冠疫情影响,进度延迟。

  需求端来看,尽管三元趋势“降钴”,但碍于技术突破耗时,整体成本优化仍需平衡。今年疫情影响全球新能源汽车板块,其对钴需求有所减少,但明年预期需求大幅提升,基数增加,整体对钴需求增加。另外5G趋势带动,数码3C端对钴需求亦有提升。

  3月镍价受全球疫情的恐慌情绪影响连续阴跌,电池级硫酸镍价随之跌至今年最低位2.25万/吨;第二、三季度,在宏观面及不锈钢基本面改善作用下镍价整体呈震荡上行走势,硫酸镍下游需求进入缓慢回暖阶段,电池级硫酸镍价格小幅震荡后,于7月份开始持续拉涨;9月电池级硫酸镍现货市场出现紧缺现象,主因上半年盐厂利润较低产量处于低位硫酸镍已连续三个月去库叠加电池级硫酸镍下游需求增幅较大,电池级硫酸镍价格涨至今年高位2.8万/吨;第四季度,电池级硫酸镍下游需求维稳高位且逐月小幅攀升,沪镍整体重心围绕11.8万/吨小幅震荡。

  2021年硫酸镍下游三元需求或增幅较大且硫酸镍原料价格较今年上涨,SMM认为,2021年硫酸镍价格将呈稳中走强趋势。

  2020年四季度碳酸锂价格触底反弹,2021年一季度上行持续,供应增量或将影响价格小幅波动。

  展望明年,1季度将延续年底备货情绪,供需结构不会有较大改变,价格或将稳步提升至5万元/吨。二季度开始,供应量逐步同比提升,海外进口量预计也将同比提升,叠加5、6月份为采购淡季,价格或将小幅回落,3、4季度需求端逐步开始冲量,价格将缓步提升。

  2020年需求低位累库严重价格持续下,2021年高镍需求大幅增加支撑价格缓步提升。

  相比20年,21年2、3季度需求端或将开始明显增量。、奔驰等海外新能源车企增量将以高镍为主,预计明年对氢氧化锂需求增量将达50%,届时将有效缓解目前供过于求结构,价格也将缓步提升。

  目前国内锂盐厂主要的生产原料是锂辉石、锂云母及盐湖卤水。成本方面以锂辉石为首,目前通用方式为浓硫酸法,其余四中方法较为古老,且生产成本高,产品质量较差,基本不为使用。浓硫酸法生产工艺简单,此外生产的副产品硫酸钠可销售获益,锂辉石尾渣可作为水泥原料销售获益。另外,值得一提的是,黏土型锂资源也是锂原料又一强有力的储备资源。其具有矿床规模大,分布稳定,开发利用成本低的特点,成为近年来全球寻找新类型锂资源的一个重要方向。

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